蔚来上市的狂欢通过网络,中国超高清视频产业总产值为7614.8亿元

市场过万亿资本却“冷静” 这个产业怎么了

北京时间9月12日21时30分,蔚来汽车在纽约证券交易所正式挂牌上市,股票代码“NIO”。这意味着,蔚来成为继特斯拉之后,第二个在美国上市的电动汽车制造商。

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第二看台

值得一提的是,蔚来汽车董事长李斌将最终上市敲钟权,交给了包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成12位ES8车主代表,而在李斌的发言中,也特别强调以用户为中心的定位。

本报记者 付丽丽

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“2017年,中国超高清视频产业总产值为7614.8亿元,赛迪预测2018年中国超高清视频将成为‘万亿市场’。”赛迪顾问电子信息产业研究中心高级分析师贾珊珊说。近日,赛迪顾问对外发布《2018年中国超高清视频产业演进及投资价值白皮书》。会上,《白皮书》显示,2022年,电视机、高清面板等硬件产值将达到15681.7亿元,复合增长率为20%;宽带建设、视频制作等相关产值将达到10386.2亿元,复合增长率为80%;有关应用和服务将达到7546.2亿元,复合增长率为90%。然而,与产业的快速增长形成鲜明对比的是,当前该产业的投资却略显清淡,原因究竟何在?

创始人李斌的个人魅力、活跃的用户和粉丝,外加众多媒体的围观,蔚来上市的狂欢通过网络,从华尔街蔓延至国内。

龙头企业更受资本青睐

然而,浩大的声势似乎并未将人们的视线从蔚来的亏损和交付问题上移开。相反,质疑也越来越明显。

当前,国内外超高清视频产业正在如火如荼地发展,在普及4K(用于表示相当于全高清分辨率像素数的四倍的分辨率)的同时各企业开始逐步布局8K,但在投融资市场上大多数企业表现得较为保守。

“苦中作乐”的上市

“目前来看能获得投融资的仍然是各环节的龙头企业,领域也集中在硬件和应用两个板块,其中硬件以高清面板、VR设备为主,应用以面向C端的电影电视、文化娱乐板块和面向B端的安防板块为主。”贾珊珊说,值得注意的是,投资方中还不乏政府背景的机构,这表明了政府对超高清视频产业链的重视与扶持。

蔚来汽车上市首次公开募股发行价为每股6.26美元,属于公司目标发行区间6.25-8.25美元的最低位,共1.6亿股进行发售。按照此发行价来计算,蔚来的估值大约为64亿美元。

在国内,京东方作为生产高清面板的龙头企业,有数据显示,2018年5月3日,全球显示技术领军企业——美国康宁公司与武汉临空港经开区签约,投资约14亿美元打造10.5代显示玻璃基板项目,为京东方提供配套。项目建成投产后,将充分满足京东方武汉10.5代液晶面板生产线的需求。

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同样,2017年9月20日,TCL集团拟40.34亿元收购华星光电10.04%股权,交易完成后,
TCL集团将直接持有华星光电85.71%股权。再就是旷视科技,其在安防领域的解决方案,2017年第四季度获得投资4.5亿美元。

此外,担任蔚来首次公开募股的主承销商包括投资银行摩根士丹利、高盛、摩根大通,联席副承销商包括美银美林、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷、瑞银集团。

龙头企业更易获得投资的原因,贾珊珊分析,主要在于这些企业提早布局了高清产业链上的关键技术,有一定的技术储备,市场一旦打开,这些技术能及时发挥作用。

根据8月28日蔚来递交的最新招股书,蔚来汽车最高募集资金15.18亿美元,与早前招股书中拟筹资18亿美元相比,缩水2.82亿美元。

此外,《白皮书》显示,超高清视频产业应用领域广泛,广播电视、文化娱乐领域是最早与超高清视频产业融合的领域,也是目前最热的领域。4K花园每月新增内容约200小时。腾讯在云视听极光开播的4K专区引入好莱坞大作、国产影片等优秀的4K内容;2B应用需要企业、政府等多方面市场主体共同推动,目前来看,安防监控、医疗影像、工业制造最有可能成为引领未来的应用。

尽管蔚来汽车在上市这件事上,造了足够大的声势,但狂欢背后丝毫无法掩盖其造血能力不足的事实。从目前情况来看,蔚来不得不上市。

产业链不完善是主因

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“尽管超高清视频产业的前景很光明,但投资该产业还是存在一定的风险。”贾珊珊提醒说。

最新招股书披露,2016-2018年的上半年,蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元和33.25亿元。收入方面,今年上半年,蔚来汽车的销售收入仅为4439.9万元,总收入4599.1万元。相比于庞大的亏损,收入就显得微不足道。

之所以这样说,贾珊珊表示,这主要是产业链不完善导致的,一方面,关键核心技术如显示屏、芯片都有大的企业把控,另一方面,产业链下游的服务和应用还没有跟上来,投入之后不能很快地看到效益,因此,投资商进入就会有顾虑。

此外,在交付方面,从今年6月开始到8月28日,ES8共交付1381辆,如果要实现年终1万辆的交付目标,在接下来4个月里,能否实现8619辆ES8的交付,对蔚来汽车的产能、资金以及供应链等都是艰难的考验。

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